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第21章 价值投资or量化投资（第1页）

价值投资和量化投资是目前投资市场中最为常见的两种投资策略。

说到价值投资，很多人都会想起股神巴菲特。在他过往的历史投资业绩中，复利回报高达2o%。一年一度的巴菲特全球股东大会，更是成为了全世界聚焦的财经大事，而巴菲特的经典投资语录更是被奉为价值投资者的圣经。

所谓的价值投资，简单理解就是买入优质的上市公司并且长期持有。

具体来说，价值投资更多是从实体经济的角度去评价一家上市公司，看重企业的经营情况和持续展的能力，然后在股票市场上以合适的价格买入股票，从而获得更加明确的投资回报。

价值投资的另外一个特点就是“长期持有”。股票市场瞬息万变，从短期来看，优秀的企业并不一定会有良好的股价表现。

真正优秀的企业需要经得起时间的考验，而他的投资价值也会随着时间的推移不断地放大，最终也将反映在股票价格上。

因此，优秀的价值投资者不仅需要眼光精准，而且要拿得住，等得起。

相信读过巴菲特相关书籍的朋友都有一种感受，这位已经年过9o的老人，不仅仅是一位投资的高手，也是一位生活的智者，不断在讲述一些富有商业智慧和人生哲理的看法。而这也就不难理解为什么价值投资的理念会更容易被投资者去理解和接受。

相比之下，量化投资派则表现出与价值投资完全截然不同的风格特点。

量化基金可谓是是当下中国a股市场中的“顶级玩家”。无一例外，优秀量化机构都是由一群具备数学、物理、计算机、人工智能等专业背景的核心团队组成的。

在某种程度上，量化机构本身更像是一家科技型企业。

量化投资是市场上理性的代表，更倾向于“用数据说话”，通过数据模型，建立交易买卖规则，借助计算机完成高频次大规模的交易。

相比于价值投资的“长期持有”策略，量化投资更加追求“短平快”，追求颗粒归仓、积少成多的稳定回报。

最近在网上看到一个关于量化投资的段子，说的是做量化投资的程序员大部分连股票都没炒过，而他们写的程序却现了市场规律，然后用合理的仓位和策略去做交易。

连这些人都能赚钱，其实我们需要做的是克服自己的贪婪和恐惧，做一个无情的交易机器就好了。

短短几句话，就把量化投资的精髓描述出来。而

它也告诉我们一个不容忽视的真相：在股票市场上赚钱，不仅需要智慧和想象力，更需要的是严格的交易纪律。

虽然这两种投资策略都有其独特的优缺点，但是它们在实际应用中也有一些不同之处。

1.投资方法不同

价值投资依赖于深入的公司基本面分析，以估计股票的内在价值。

通常，价值投资者会购买低估的股票，这些股票的现价低于它们的内在价值。价值投资者也会寻找高品质的公司，这些公司有稳定的现金流和低风险的业务模式。

量化投资则是一种基于数据分析的投资方法。

投资者使用计算机、统计和数学模型来策划投资行为。

这种方法要求投资者有足够的技术和编程经验，以便构建和测试模型。这种方法通常用于估算和预测市场趋势和股票价格，以便在符合投资者的投资标准的情况下执行交易。

2.投资风格不同

价值投资者看重公司的基本面和股票的内在价值，往往会等待股价反应后再进行交易。

他们通常在市场被低估时买入股票，在市场高估时卖出。

价值投资者的投资方法更为稳健，具有较高的长期投资回报率。

量化投资是一种对股票、市场和宏观经济数据进行处理和计算的主动投资风格。

量化投资者通常会使用数学和统计方法来评估投资者的风险和回报。这种方法通常可以分为长期和短期，长期策略更注重长期投资回报率，而短期策略则更注重短期投资回报率。

3.投资风险不同

价值投资者必须着重考虑与承担风险相对应的可能获得的回报。

价值投资者更注重长期回报，而不是通过频繁交易短期获利。

他们更愿意承担潜在的风险，即市场的波动可能对他们的投资造成影响。

相比之下，量化投资者趋向于通过构建和验证策略来实现风险控制，并注重与期望回报相对应的风险。

这种方法更注重对风险的主动管理和控制，其目标是最小化投资者的风险。

4.投资决策流程不同

价值投资者通常会对公司的基本面、财务状况以及行业趋势进行详细的分析。

他们通常会花费很多时间来评估一家公司的价值和风险，以便明智地做出投资决策。价值投资者的投资决策会受到新闻和市场动态的影响。

而量化投资者通过构建和验证预测模型来做出投资决策。他们使用数据来预测未来市场趋势和股票价格，并根据这些预测来调整投资组合。

总结

价值投资的目标是赚取长期有效市场的收益，量化投资的目标是赚取短期无效市场的钱。

价值投资者追求的是长期的确定性和方向感，一旦认定，就会选择长时间的忍耐和坚守。

因此，价值投资者就像是感情世界里的“暖男“更加长情，更加坚定。

量化投资派则具有移情别恋的“渣男体质“，擅长利用“人性的弱点”，而且技术高明，能够在瞬息万变的市场中精准锁定目标，快出击，见好就收，绝不恋战。

可能有小伙伴会问，国内的价值投资和量化投资哪一个更好？

一道一术，可以说是“各有千秋”。

我们可以根据对两者的理解和自身的投资偏好来选择适合自己的投资理念和投资方法。更重要的是，我们要对我国资本市场有信心。

中国a股作为全球最大的新兴股票市场以及散户交易市场，不仅具有庞大的增长潜力，同时具有十分良好的市场流动性，而这些方面对于“价值投资”和“量化投资”来说都是利好的消息。

对于资金量比较大的投资者而言，同时去配置价值投资策略和量化投资策略，可能会是更好的选择。